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Synergy Smaller Cies: en busca del oro europeo

Nos Publications

¡Le damos la bienvenida al club de nuestros gestores expertos en la zona euro! El fondo Synergy Smaller Cies le ofrece la experiencia de seis especialistas locales en valores europeos de pequeña y mediana capitalización. Una filosofía de gestión conjunta para actuar más sobre el terreno y encontrar las acciones más valiosas. Perspectiva general.

Nada mejor que la pericia local para garantizar un análisis exhaustivo de las pymes y sociedades de mediana capitalización a escala europea. Descubrir nichos de valor requiere un seguimiento en el tiempo, además de contactos periódicos con los equipos directivos, la competencia y los proveedores para evaluar correctamente la estrategia adoptada, las ventajas competitivas y el posicionamiento de las empresas. Por general, los intermediarios bursátiles no suelen cubrir a muchas de estas sociedades (véase el siguiente gráfico); sin embargo, algunas de ellas exhiben un fuerte potencial de crecimiento y brindan, por ende, una importante fuente de oportunidades de inversión.

Empresas poco seguidas por los intermediarios

Universo: Euro Stoxx & MSCI EMU - Fuentes: Sycomore AM, Factset. Mds = Miles de millones (000 mill.€)

Synergy Smaller Cies: un club de seis gestores expertos en la zona euro

El fondo Synergy Smaller Cies, creado en 2003, es gestionado conjuntamente por seis expertos en valores de pequeña y mediana capitalización, repartidos por seis países de la zona euro. Todos ellos comparten una misma filosofía de inversión: una selección de valores cimentada en un análisis fundamental independiente y profundo.

Cada gestor se centra en su mercado doméstico e invierte en una decena de convicciones muy fuertes

Cada gestor se centra en su mercado doméstico e invierte en una decena de convicciones muy fuertes. Ello se traduce en una cartera de calidad y de convicción de unas 75 posiciones. De hecho, Synergy Smaller Cies presenta una rotación muy débil: los gestores acompañan a las empresas en su crecimiento a largo del tiempo.
Además, el principio de la gestión conjunta redunda en una mayor homogeneidad de la cartera en términos de tamaño de capitalización. La capitalización mediana de la cartera es de 1.300 millones de euros (1).

Un comité de gestión trimestral itinerante

En el día a día, cada experto gestiona su segmento de la cartera de forma independiente. En aras de una mayor fluidez de los intercambios, cada tres meses se celebra un comité de gestión itinerante, que se alterna entre las seis regiones cubiertas por el fondo. Su reunión permite a los gestores mantenerse al día sobre todo lo que afecta a los valores incluidos en cartera y sobre los movimientos que pueda haber en su seno, además de brindar a cada gestor una oportunidad para exponer sus convicciones durante las visitas in situ, que ofrecen a los otros socios una visión sobre el terreno en el extranjero. Asimismo, permite a todos ellos compartir información sobre la competencia, proveedores y clientes de las empresas seguidas. Desde la creación del fondo, se ha instalado un diálogo abierto entre los gestores, una práctica que sigue siendo algo poco frecuente en la profesión.

Una filosofía de largo plazo, una cartera de calidad

Históricamente, la calidad del análisis fundamental llevado a cabo localmente ha permitido construir una cartera de empresas que goza de un crecimiento medio de sus beneficios superior al de los índices y comparativamente más constante, sobre todo en los años de recesión más aguda de 2008 y 2009. El crecimiento de los beneficios fue nuevamente un rasgo destacado en el rebote de 2010, como se aprecia en el siguiente gráfico.

Datos a 31 de mayo de 2017, Participaciones A - Fuentes: Sycomore AM, Factset

Guiado por una filosofía de largo plazo, el fondo Synergy Smaller Cies tiene como objetivo generar una rentabilidad regular superior a la del índice MSCI EMU Small Cap

Guiado por una filosofía de largo plazo, el fondo Synergy Smaller Cies tiene como objetivo generar una rentabilidad regular superior a la del índice MSCI EMU Small Cap y en línea con el crecimiento medio de los beneficios de las sociedades que componen la cartera. Como demuestran los datos, el fondo ha generado una rentabilidad anualizada desde su lanzamiento de +10.5% (2) (frente al +10,1% (2) de su índice de referencia, el MSCI EMU Small Cap), mientras que el crecimiento medio de los beneficios de las empresas en cartera se ha incrementado en un 10,2% (2) durante el mismo periodo.

Asimismo, si le sedujo el fondo Sycomore Sélection PME (cerrado parcialmente en enero de 2017), benefíciese de toda la experiencia de Sycomore AM en valores de pequeña capitalización, junto con la de cinco especialistas locales en la zona euro.

Para más información sobre el fondo Synergy Smaller Cies, pulse aquí o descárguese los informes del fondo

Descargar el articulo en pdf

(1) Datos a 30 de junio de 2017
(2) Datos a 30 de junio de 2017, Participaciones A

Aviso de riesgos

El fondo no ofrece ninguna garantía de rentabilidad o de comportamiento y presenta un riesgo de pérdida del capital. Antes de invertir, consulte el documento de informaciones clave para el inversor, disponible en nuestro sitio web: www.sycomore-am.com.

Aviso

La presente comunicación promocional no se ha elaborado con arreglo a las disposiciones normativas dirigidas a promover la independencia de los análisis financieros. Sycomore AM no está sujeta a la prohibición de realizar operaciones con los instrumentos financieros objeto de esta información antes de la difusión de esta comunicación. Esta comunicación no podrá ser interpretada en modo alguno como asesoramiento o recomendación de inversión.

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